Uredba o objavama povezanima s održivosti u sektoru financijskih usluga (SFDR) i dalje je na snazi i predstavlja ključni regulatorni okvir za transparentnost održivosti financijskih proizvoda. Međutim, važno je naglasiti da se SFDR trenutačno nalazi u procesu revizije na razini Europske unije, s ciljem pojednostavljenja pravila i mogućeg redefiniranja postojećih kategorija proizvoda (članci 8 i 9). Istovremeno, primjena SFDR-a sve je više povezana s drugim regulatornim okvirima, osobito s CSRD-om i EU taksonomijom, koji osiguravaju podatke potrebne za ispunjavanje obveza objave.
Održivo financiranje (engl. sustainable finance) je ključni koncept mobiliziranja kapitala potrebnog za realizaciju ciljeva Europskog zelenog plana i međunarodnih obveza koje je Europska unija preuzela vezano uz ispunjavanje klimatskih, socijalnih i upravljačkih ciljeva održivosti.
Održivo financiranje predstavlja proces razmatranja i uzimanja u obzir okolišnih, socijalnih i upravljačkih (enviromental, social, governance – ESG) faktora prilikom donošenja odluka o ulaganju ili davanja investicijskog savjeta, a što bi u konačnici trebalo dovesti do dugoročnog povećanja ulaganja u održive ekonomske aktivnosti i projekte.
Ožujak 2021. – početak primjene SFDR uredbe
Uredba (EU) 2019/2088 poznatija pod nazivom SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation), stupila je na snagu 29. prosinca 2019. godine, a stupa u primjenu od 10. ožujka 2021. godine. Obveze za sudionike na financijskom tržištu započinju postepeno u periodu od 2021. do 2023.
Obveze objave podataka vezanih uz održivost u sektoru financijskih usluga propisane su primarno SFDR uredbom te manjim dijelom Uredbom o taksonomiji.
SFDR uredbom se za sudionike na financijskom tržištu i financijske savjetnike propisuju nove obveze objava vezane za održivost, a svrha tih objava je omogućiti i olakšati krajnjim ulagateljima donošenje informirane odluke o ulaganju te spriječiti tzv. greenwashing.
Što je predmet SFDR uredbe?
Utvrđivanje usklađenih pravila o transparentnosti u pogledu uključivanja rizika održivosti i uzimanja u obzir štetnih učinaka na održivost u njihovim procesima i pružanja informacija povezanih s održivosti u vezi s financijskim proizvodima.
Tko su obveznici SFDR-a?
Obveznici SFRD-a su sudionici na financijskim tržištima i financijski savjetnici.
Članak 2. Uredbe 2019/2088 nam navodi da su sudionici na financijskim tržištima:
Osiguravajuća društva koja nude investicijske proizvode zasnovane na osiguranju
Investicijska društva koja pružaju usluge upravljanja portfeljem
Institucije za strukovno mirovinsko osiguranje (IORP)
Proizvođači mirovinskih proizvoda
Upravitelji alternativnih investicijskih fondova (UAIF)
Pružatelji paneuropskih osobnih mirovinskih proizvoda (PEPP)
Upravitelje kvalificiranih fondova poduzetničkog kapitala registriranog u skladu s člankom 14. Uredbe (EU) br. 345/2013
Upravitelje kvalificiranih fondova za socijalno poduzetništvo registriranih u skladu s člankom 15. Uredbe (EU) br. 346/2013
Društva za upravljanje subjektima za zajednička ulaganja u prenosive vrijednosne papire (društvo za upravljanje UCITS-ima)
Kreditne institucije koje pružaju usluge upravljanja portfeljem.
Nadalje, uredba definira sljedeće kategorije kao financijske savjetnike:
Posrednike u osiguranju koji pružaju savjete o osiguranju u vezi s investicijskim osigurateljnim proizvodima
Kreditna institucija i investicijsko društvo koji pružaju usluge investicijskog savjetovanja
UAIF koji pruža usluge investicijskog savjetovanja u skladu s člankom 6. stavkom 4. točkom (b) pod točkom i. Direktive 2011/61/EU ili
Društvo za upravljanje UCITS-ima koje pruža usluge investicijskog savjetovanja u skladu s člankom 6. stavkom 3. točkom (b) pod točkom i. Direktive 2009/65/EZ.
Zakonodavni alati potrebni za realizaciju spomenutih ciljeva unutar financijskog sektora?
Na razini EU donesen je set propisa:
UREDBA (EU) 2019/2088 EUROPSKOG PARLAMENTA I VIJEĆA od 27. studenoga 2019. o objavama povezanim s održivosti u sektoru financijskih usluga (SFDR uredba)
UREDBA (EU) 2020/852 EUROPSKOG PARLAMENTA I VIJEĆA od 18. lipnja 2020. o uspostavi okvira za olakšavanje održivih ulaganja i izmjeni Uredbe (EU) 2019/2088 – (Uredba o taksonomiji)
UREDBA (EU) 2019/2089 EUROPSKOG PARLAMENTA I VIJEĆA od 27. studenoga 2019. o izmjeni Uredbe (EU) 2016/1011 u pogledu referentnih vrijednosti EU-a za klimatsku tranziciju i referentnih vrijednosti EU-a usklađenih s Pariškim sporazumom te objavama u vezi s održivošću za referentne vrijednosti – (Uredba o referentnim vrijednostima s niskim ugljičnim otiskom – LCBR uredba)
kojima se kreira zakonodavni okvir za poslovanje sudionika u financijskom sektoru s ciljem preusmjeravanja financijskih tokova u održive ekonomske aktivnosti, uz obvezivanje financijskih pružatelja usluga na transparentno prikazivanje poslovanja vezano uz održivo financiranje te uspostavljanje standardiziranog, kredibilnog i transparentnog klasifikacijskog okvira usmjerenog na određivanje kriterija pod kojima se ekonomske aktivnosti smogu smatrati „održivima”. (izvor: HANFA)
Izvor: HANFA, preuzeto s FACTSET
Koja je uloga financijskog sektora?
Ulaganja financijskog sektora se trebaju značajnije preusmjeriti na ulaganja prema održivim tehnologijama i poslovnim aktivnostima, financiranju dugoročnog razvoja na održivi način kojim će se unaprijediti zaštita socijalnih prava te upravljačkih praksi u korporativnom sektoru, doprinijeti stvaranju nisko ugljičnih, na klimatske promjene otpornih gospodarstava usmjerenih na aktivnosti zasnovanim na načelima kružne ekonomije i obnovljivim izvorima energije.
Ovakve uredbe, smjernice i izvješća dio su stalnih napora Komisije kako bi se osiguralo da financijski sektor – privatni kapital – može odigrati ključnu ulogu u prelasku na gospodarstvo neutralno klimom i financiranje ulaganja u traženom opsegu.
Više na: